El dólar bajo la presión de la estadística débil y los comentarios de la Fed

La semana pasada los inversores siguieron reduciendo el volumen de la larga neta del dólar estadounidense ante las divisas principales: éste constituyó $18.2 billones contra $23.84 billones la semana pasada, según los datos de la Comisión de trading de futuros de materias primas (CFTC), publicados el 2 de enero. La decisión de la Fed en cuanto a la tasa de interés y la estadística macroeconómica casi no contribuyeron a los sentimientos alcistas respecto al dólar. Aunque la Fed ya tiene miedo de elevar tasas de interés, en los documentos de la Fed ya no aparece evaluación de los riesgos económicos globales como “adecuados”, teniendo en cuenta el pánico en los mercados bursátiles mundiales y el colapso de las cotizaciones de materias primas. Sin embargo, el regulador mencionó que esperaba el mejoramiento futuro de la situación en el mercado laboral y la baja probabilidad de crecimiento rápido de inflación hasta el nivel objetivo en 2%. Los datos publicados al final de la semana mostraron desaceleración notable de los pasos de crecimiento del PIB de EE.UU. en el cuarto trimestre – hasta 0.7% desde 2.0% en el tercer trimestre. El consumo personal en diciembre no ha cambiado después de crecimiento en 0.5% en noviembre. Al mismo tiempo, los gastos personales siguieron creciendo – en 0.3% al mes. La Fed estima la inflación según el índice de precio de los gastos de consumo personal que en diciembre creció en 0.6% en la expresión anual después de crecimiento en 0.4% en noviembre, y el valor base del índice (es decir, menos los precios de alimentos y energía) no ha cambiado y ha constituido 1.4%. Es evidente que la inflación logra paso a paso el nivel objetivo de 2%. La reducción del volumen de pedidos de productos de consumo a largo plazo en diciembre y la continuación de la caída de la actividad en el sector productivo de lo que habla la reducción del índice de la actividad productiva (PMI) de ISM, no permiten esperar la aceleración de los pasos de crecimiento del PIB de EE.UU. Por eso no es sorprendente de que los inversores hayan reducido el volumen de la posición larga del dólar estadounidense. Como se ve de la tabla presentada abajo, los sentimientos de los inversores se mejoraron respecto a todas las divisas principales, menos el yen japonés y el franco suizo. El yen sigue siendo la única moneda que tiene posición larga neta ante el dólar de EE.UU.

Los sentimientos bajistas de euro se han debilitado: el volumen de la corta neta se ha reducido en $5.38 billones hasta $11.89 billones. La participación de euro en la posición laga del dólar estadounidense se ha reducido aproximadamente hasta 65%. El volumen de la corta neta de euro se ha reducido, ya que los inversores abrieron 24566 posiciones de compra y cerraron 15576 posiciones de venta. Los sentimientos alcistas de yen japonés se han debilitado después de que el Banco de Japón tomó la decisión inesperada sobre la reducción futura de las tasas de interés hasta nivel negativo. El volumen de la larga neta de yen japonés se ha reducido en $1.4 billón hasta $3.8 billones. Los inversores cerraron 10520 posiciones largas y abrieron 2261 posiciones cortas. Los sentimientos de la libra esterlina se han mejorado ligeramente – el volumen de la corta neta se ha reducido en $0.2 billón hasta $4.0 billones. Las cortas netas con la libra esterlina ocupan el segundo lugar de las posiciones bajistas después de euro. Los inversores redujeron tanto el volumen de las posiciones largas como de las cortas.

Las expectativas se han mejorado respecto al dólar canadiense, el volumen de la corta neta se ha reducido en $1.0 billón hasta $3.73 billones. Los inversores redujeron tanto el volumen de las posiciones largas como de las cortas. Las expectativas del dólar australiano siguieron mejorándose – el volumen de la corta neta se ha reducido en $0.4 billón hasta $1.8 billón. Los inversores aumentaron el volumen de la posición larga y redujeron el volumen de la corta. Los sentimientos bajistas del franco suizo casi no han cambiado: el volumen de la corta neta creció en $23 millones hasta $576 millones – los inversores aumentaron tanto las posiciones largas como las cortas.